尽管玉米新粮销售已接近收尾，市场惜售挺价心理增强，且国储轮换和企业建库需求回升。不过，因陈稻拍卖和进口谷物调节市场供应，玉米市场的实际供应能力充足。美玉米出口较弱，叠加宏观事件冲击，以及黑海协议顺利谈判可能令外盘暂无利多指引。养殖端受非洲猪瘟侵扰蒙上阴影，深加工开机率持续回升，下游需求有望修复。

新粮购销近尾  下游采购渐起

国内主产区新粮销售接近尾声，东北地区余粮不足三成，华北地区余粮约三成。农户余粮不多，惜售挺价心理增强，国储轮换入市给市场价格带来一定支撑；饲料企业等维持低库存，有一定补库需求。市场对后市信心不足，港口玉米价格稳中趋弱，鲅鱼圈港玉米收购价回落至2840元/吨左右，蛇口港收购价回落至2950元/吨左右。

替代优势明显   压制市场价格

尽管国内玉米新粮产不足需，谷物替代加上进口玉米调节，可充分覆盖余缺。国内稻谷库存充足，wind消息，2022年稻谷期末库存为1.61亿吨。

政策稻谷投放量较大，从2022年的拍卖成交状况看，其替代表现尚不明显。国内进口以美玉米为主，2023年首次拓展进口了巴西玉米。随着美玉米价格回落，进口成本优势凸显，国内南方港口外贸玉米库存显著回升。陈稻及进口玉米的价格优势，一定程度上压制国内玉米市场价格。

美玉米出口弱   宏观环境恶化

2022/2023年度美玉米出口预计环比减少3.91%，同比减少25.15%，或主要因来自巴西的玉米竞争及乌克兰玉米因黑海协议实现顺利出口。

尽管阿根廷玉米产量再次调减，未能拯救美玉米颓势。美联储持续加息的恶果显现，能源价格大跌及硅谷银行等破产引发衰退担忧。外盘美玉米价格破位下跌，对国内缺乏利多指引。

非洲猪瘟侵扰   深加工修复中

生猪价格持续低迷，生猪养殖饱受亏损困扰。Wind消息，截至3月10日，全国外购仔猪养殖利润为-370.16元/头，自繁自养利润为-202.04元/头。2022年10月下旬，生猪养殖盈利曾超过1200元/头。据悉，近期非洲猪瘟疫情引发关注。

玉米深加工企业开机率持续回升，目前来看，尚未回到往年正常年份的水平，而淀粉企业淀粉库存累库速度趋缓。后疫情时期，预计在消费恢复的带动下，淀粉下游需求有望修复。

在玉米新粮销售尾声，价格支撑心理偏强；稻谷及进口玉米具有价格优势和充足的供应能力；外盘无利多指引，非瘟疫病对短期饲料需求产生干扰，使得玉米价格出现阶段调整。