小麦价格在经历短暂的温和上涨后再度落入下跌通道，有的企业甚至一天两次下调，对持粮未出的贸易商无疑是雪上加霜，市场信心备受打击。目前主产区小麦主流价格为1.55～1.57元/斤，基本跌回去年新麦上市前的水平。

近日，主产区部分地区降温降雪天气引发市场关注。不过有关专家表示，降雪将对孕穗阶段小麦生长产生一定影响，但对返青拔节期小麦影响不大。相反，雨雪天气能够缓解此前出现的旱情，促进小麦苗情转化升级，总体影响应利大于弊。

麦价止跌反弹仅仅进行了一周多的时间，市场就再次出现落价。笔者认为，由于小麦市场供需基本面并未发生明显转变，阶段性压力沉重，市场心态仍较悲观。后市若无明显利好刺激，短期小麦市场或依旧维持偏弱震荡态势。

产区麦价再度止涨回落

据市场反映，近期中央和地方储备小麦轮出力度加大，政策性小麦拍卖持续，同时流通粮源充足，部分贸易商在前期麦价反弹时也纷纷减仓出货，市场阶段性卖压再度上升，小麦价格在“昙花一现”式的反弹后再度进入下跌态势。

当前，河北邢台制粉企业新普麦收购价为1.565～1.57元/斤，山东菏泽1.56～1.575元/斤，河南新乡1.55～1.565元/斤，江苏泰州1.55～1.56元/斤，安徽亳州1.545～1.555元/斤，近日回落0.005～0.015元/斤。

据市场分析，小麦价格重返下跌模式，主要原因依旧是供给充足而需求低迷，尤其供给侧阶段性抛售压力沉重。据不完全统计，春节后到现在，地储小麦共投放200多万吨，成交70多万吨；中央储备粮投放230多万吨，成交120多万吨；最低收购价小麦每周投放10万吨，基本上全部成交。在供应宽松、下游需求低迷的背景下，小麦价格的反弹之路很难走远。

业内人士提醒，当前小麦市场价格尚未筑底成功，反弹只会引发更大的抛盘压力，结构性分化明显，市场主体需谨慎操作。

政策拍卖成交价继续回落

3月15日，最低收购价小麦计划销售10.0547万吨，全部成交，最高成交价2940元/吨，最低成交价2530元/吨，均价2861.33元/吨，较上期回落33.49元/吨，总体走势与市场化销售粮源类似。

截至3月15日，最低收购价小麦已累计投放9期，累计成交量91万吨。最低收购价小麦自1月11日重启拍卖以来，每周向市场投放10万吨粮源，尽管数量不大，但拍卖底价较低，区域间成交价格分化明显，一定程度上影响市场的购销情绪。

3月22日最低收购价和国家临时存储小麦继续投放，本次投放最低收购价小麦10万吨，其中河南7.3万吨、江苏1.1万吨、甘肃0.7万吨、贵州0.8万吨，另外投放新疆临储小麦4万吨。

储备轮出力度不断加码

据市场反映，随着新小麦上市期临近，各级储备小麦基本都满足了架空期的要求，因此，近期各级轮换粮挂拍较多，中央储备小麦轮出数量也在不断加大。

统计数据显示，3月1日～16日，两周内中央储备粮小麦投放量达到139万吨，超过最低收购价小麦3个月的投放量；成交达到78万吨，也接近最低收购价小麦2个月的成交量。

3月14日，中储粮山东分公司小麦购销双向1.9881万吨，成交1.4098万吨，成交率71%。竞价销售2019年、2020年小麦底价3100元/吨，采购2023年小麦底价3040～3060元/吨，价差40～60元/吨。

3月15日，中储粮安徽分公司购销双向小麦竞价交易（以采竞销），2019年小麦9124吨，淮北库底价成交一单550吨，其他流拍。2019年小麦销售底价3080元/吨，2023年小麦采购底价3020元/吨，价差60元/吨。

3月16日，中储粮北京分公司购销双向小麦5.4113万吨，仅天津东丽库成交1.63万吨，成交率30%。2019年小麦销售底价3080元/吨，2023年小麦采购底价3060元/吨，价差20元/吨。

3月17日，上海粮食交易中心举行中央储备粮（上海直属库）网上竞价销售交易会，本次计划销售小麦5489吨，实际成交4997吨。其中，2019年江苏产混合小麦成交价2980元/吨，2020年小麦成交价2980元/吨。

下游市场消费需求低迷

春节过后，小麦价格持续弱势运行，除了供给侧卖压偏重外，下游需求低迷也是一个重要原因。3月初至今，面粉和麸皮价格频频走跌，需求端市场支撑力度较弱。

据了解，春节后面粉需求未有明显改善，副产品也不容乐观。当前主产区制粉企业特一粉出厂价3370～3420元/吨，节后累计下跌130～140元/吨；麸皮出厂价2420～2460元/吨，累计下跌140～150元/吨。

制粉企业反映，受面粉、麸皮、次粉等产品价格下跌影响，面粉企业理论制粉利润持续下降，目前多数企业利润基本为零，甚至亏损。企业利润越差，开工意愿越低，小麦采购积极性越弱。3月15日，华北黄淮地区制粉企业理论制粉利润-44元/吨，周环比下跌48元/吨，月环比下跌63元/吨。

短期偏弱震荡态势难改

上年同期，国内小麦价格逆市走强，且频频创出历史新高（部分突破1.70元/斤）。进入2023年之后，小麦市场由过去的大起大落回归常态理性。春节后麦价连续阴跌，就是对供需的真实反映，也是对2022年过热行情的一种调整。市场预计2023年我国小麦进口量或仍保持较高水平，市场调剂能力增强。

距离新季小麦上市还有两个月左右时间，储备小麦轮换量逐渐增大，加之部分基层农户和贸易商手中仍有一定余粮，政策性小麦也持续投放，小麦粮源整体供应充足。而近期小麦价格重现下跌态势，不仅加重了市场的看弱情绪，而且也客观反映出小麦市场供强需弱的现实，这种格局甚至可能延续至新麦上市。

今年小麦面积增加，苗情长势较好，如果后期天气正常，小麦丰收概率较大，也给价格带来一定下行压力。由于供应端压力需要时间消化，市场信心也需要时间重建，短期麦市弱势震荡行情估计难以改变。