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基层上量逐步加快 玉米“短空长多”是主基调
基层上量逐步加快 玉米“短空长多”是主基调
时间:2022-11-21    来源:粮油市场报

近期国内玉米市场波动增加,伴随疫情管控有所缓解,基层上量进程开始加快。在资金限制及成本较高影响下,贸易购销恢复程度依然不及预期。不过,国际环境依然很热闹:一方面是美元兑人民币汇率下调,引发国内外商品普跌;另一方面,G20峰会在巴厘岛举行,复杂多变的国际形势再次将粮食安全提上重要日程。从玉米市场自身的供需情况看,缺口依然存在,因此,玉米价格虽然短期回调,但长远看依然将震荡上行。

港口上量加快 渠道购销冷淡

进入11月中旬,北方港口玉米上量有明显改善。最新数据显示,11月15日汽运集港4万吨,火车到港1.086万吨,合计5.086万吨,周环比增加2万吨。分析其原因:一方面,疫情防控开始逐步宽松,前期滞销的粮源开始流通;另一方面,近期产区天气有明显升温迹象,“地趴粮”保管难度增大,部分农户出货意愿增强。

另外,按照传统的售粮进度季节性规律看,当前正是上量加快的时候,上量对价格的冲击正在逐步显现。从11月14日开始,期货盘面已经开始回调,截至15日中午收盘,价格已经下跌50元/吨。受资金限制以及囤货成本影响,渠道贸易商收购相对谨慎,更多还是在观望状态,等待集中上量。  

汇率波动剧烈 进口成本回调

近期美元兑人民币汇率波动剧烈,由高点7.327下降到当前的7.036,大宗商品普遍跟随下跌,主要原因是汇率降低,相应的进口成本也会有所下降。另外,美玉米价格也因美农报告对面积、单产的调整而连续下跌,进一步降低了进口成本。最新数据显示,美玉米进口到港成本为3131元/吨,周环比下降286元/吨。外盘商品和国内商品的这一波回调,更多是受汇率的影响,后期价格变化还需重点关注汇率的变动以及自身供需数据的变化。

G20峰会举行 粮食安全受重视

G20峰会于11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举行,解决全球粮食安全问题再次被提上日程。当前,全球粮食安全形势严峻复杂,联合国粮农组织最新发布的《世界粮食安全和营养状况》报告指出,2021年全球饥饿人口达8.28亿,31亿人无力负担健康膳食。

考虑到粮食的重要性以及当前国储玉米库存已经清空,在今年集中上量季节,国家开展储备收购也有很大的可能性,这样既可以保障农户收益及种粮积极性,也可为国家后期面对复杂多变的国际环境做好充足的准备。

供需形势复杂 “短空长多”为主

近期玉米供需平衡表数据也在调整,笔者比较认同玉米缺口的存在,在2000万吨~3000万吨之间,进口玉米及替代品数量决定玉米缺口能否被弥补。

未来一年,俄乌签订的粮食运输协议能否继续执行,俄乌局势依然紧张、国外玉米主产区天气不利、美玉米供需比达到3年最低、全球性疫情尚未结束、粮食危机话题依然存在等等,都极大地影响了2022/2023年度玉米、高粱、大麦的进口,尤其是美玉米的进口。如此高的进口成本,再次达到去年2000万吨的进口量是不可能了,甚至有机构直接将进口玉米数据调到了常规的进口配额720万吨。

综合分析,虽然随着上量以及汇率变动,玉米价格有所回调,但当前仍处于上涨通道中,随着盘面这波回调,期现货基本上已经处于平水状态,前期套保的企业已经有将近100元/吨的利润。当前企业库存仍处于历史低位,建库意愿较强,即使现货在集中上量后面临一波回调,下游企业的补库行为也会给价格底部提供强支撑。

另外,国家临储库存依然为零,在动荡不安的国际环境下,粮食安全是事关人类生存的根本性问题。因此,在供需有缺口以及复杂多变的国际形势下,玉米价格难以大幅度下跌,大方向上依然以“短空长多”为主。