东北春播玉米陆续接近尾声。从各地调研反馈的情况来看，新季玉米种植面积有望明显恢复。在天气正常的情况下，新季玉米产量将恢复，玉米供需缺口缩小，在进口玉米、高粱、大麦以及国产小麦、稻谷的替代下，玉米市场形成新的替代平衡。

       市场政策双转向 玉米面积或增长

       2018年起实施的“大豆振兴计划”，连续三年大幅提振国产大豆种植面积。2020/2021年度国家给予大豆的补贴继续高于玉米，大豆的生产者补贴高于玉米200元/亩，提振大豆种植面积继续增加。从政策角度来看，2021/2022年度大豆种植者补贴截至目前（2021年5月26日）尚未发布，而农民本季玉米、大豆种植逐渐临近尾声。

       从上年度玉米种植收益来看，随着2020/2021年度玉米价格大幅上涨，尤其是新季玉米销售价格突破2000元/吨，春节前后潮粮价格超过2400元/吨，创现货价格历史新高，农民自有耕地玉米种植收益突破1000元/亩。良好的种植收益，刺激农民大幅提高玉米种植积极性。

       黑龙江省委农办表示，2021年要确保黑龙江粮食总产量1500亿斤以上，确保粮食播种面积稳定在2.15亿亩以上，其中玉米9000万亩以上、大豆6000万亩、水稻6000万亩。根据目前对部分农户的调研情况评估，2021年农户玉米、大豆种植比例分别为69%和31%，而2020年这一比例分别为55%和45%。预计今年黑龙江玉米播种面积有望增加1700万亩左右，增幅为27%；全国玉米播种面积有望增加3170万亩，增幅为6.2%。

       进口加替代弥补 供需缺口将缩小

       总体来看，弥补国产玉米供需缺口的粮源，包括进口玉米、高粱、大麦以及国产小麦和超期存储稻谷在内，总体折算成国产玉米的数量在8300万吨左右。这也意味着，根据上年度供需状况预估的2020/2021年度国产玉米8500万吨左右的供需缺口逐渐被弥补（去年预估国产玉米缺口为8100万～8200万吨，与目前实际发生的替代基本吻合）。天量进口粮源和政策性小麦、稻谷替代，使得2020/2021年度玉米供需格局形成了新的平衡。

       据测算，在天气正常、玉米达到正常趋势单产的情况下，加上新增3170万公顷播种面积，预计2021年玉米产量较上年增加2695万吨，增幅为14.52%。从需求角度看，随着生猪产能的恢复和蛋禽、肉杂禽等存栏下降，预计2021/2022年度饲料玉米消费较2020/2021年度增加1000万吨左右，工业消费及食用消费等基本保持稳定。因此总体来看，玉米年度供需缺口将缩小1695万吨左右。

       种粮成本强支撑 价格中枢已形成

       新季租地成本大幅提高等，均表现出玉米种植面积将大幅回升、大豆种植面积显著下降的现象。由于玉米价格高涨，农民种植积极性大幅提高，也大幅推升了地租成本。目前，黑龙江部分地区地租平均达到8103元/公顷，较上年增加1534元/公顷，增幅23%，部分地租高达11000～12000元/公顷；种子、化肥、农药、机械等固定投资成本为4000～4500元/公顷，其中种子和化肥价格较上年上涨10%左右。按正常年景推算，种地成本将达到2200元/吨以上，运到北方港口的成本也将达到2400元/吨左右。新季种粮成本对玉米新的价格中枢形成了强烈支撑。

       因此，总体来看，玉米供需缺口逐渐缩小，但仍需天量进口粮源和政策性小麦、稻谷的替代来达成新的“替代平衡”格局，玉米价格的中枢水平也由2019年的1800～2000元/吨，抬升到2600～3000元/吨。

       随着“替代平衡”新格局的确立，玉米市场的价格中枢逐渐确立。这也意味着，未来玉米价格在新的区间内波动，将主要受到季节性供应、中间渠道库存、天气等传统因素影响。缺口导致的暴涨预期、产业抢粮囤粮、金融资金炒作等因素逐渐消失。