市场行情综述

11月份，产区小麦价格整体仍延续震荡向下走势。面粉消费“旺季不旺”，粉企订单偏少而库存偏高，加之玉米等大宗农产品价格持续走弱，进口小麦再创新高，利空叠加“考验”市场信心，博弈中贸易商售粮心理预期持续下跌，部分主体择机出货变现离场。预计12月份小麦价格仍将保持弱势震荡格局。

小麦生产情况

中央气象台监测显示，小麦秋播以来，北方冬麦区气温接近常年到偏高1-2℃，光照正常偏多3-5成，降水量普遍有25-100毫米，大部墒情适宜，利于冬小麦冬前生长，但由于播期拉长，存在部分早播小麦旺长和晚播小麦偏弱、苗情不均衡的情况。11月份出现多次冷空气过程，气温波动下降，由前期持续明显偏高转为正常或阶段性偏低，利于抑制部分冬小麦旺长和大部冬小麦抗寒锻炼，但对部分晚弱小麦苗情转化升级略有不利，总体来说利大于弊。监测显示，截至11月29日，北方冬麦区播种以来≥0℃积温大部在550℃˙d以下，尚未达到冬小麦壮苗标准（550～700℃˙d）。目前西北地区东部和华北大部、黄淮北部和东部冬小麦处于分蘖期，大部接近常年或偏晚；黄淮南部处于出苗至分蘖期，发育期普遍偏晚。最新遥感监测显示，当前产区冬小麦长势与上年同期相比持平比例为56%，偏好比例为10%，偏差比例为34%，偏差小麦基本为晚播麦。预计12月份，北方冬麦区大部气温仍维持有起伏、总体偏高的态势，利于小麦冬前分蘖生长，形成壮苗。但同时需要注意河北东部、山东东北部等地部分麦区冬前积温不足400℃．d，苗情偏弱，越冬期存在冻害风险。针对小麦涨势及未来天气变化，中央气象台建议：产区根据小麦苗情和墒情加强肥水管理，播期偏早、有旺长趋势地块，在地表封冻前适当采取镇压、中耕划锄等措施，以促根控蘖，抑制旺长趋势。晚弱苗地块，适当追施速效肥，促进苗情转化升级，力争壮苗越冬，降低冬季冻害风险；墒情偏差地块，在土壤封冻前浇灌越冬水。

市场供需情况

小麦市场价格自10月初达到3100元/吨阶段性高点后进入波动回落过程，至11月中旬产区市场均价已整体跌破3000元/吨整数关口，部分持粮主体售粮心态积极，市场供应阶段性充足。究其原因，首先是面粉市场需求持续疲软，粉企开工负荷相对较低。国家粮油信息中心数据显示，截止到11月29日，监测面粉企业开机率46%，月环比持平。当前粉企原粮库存处于高位，收购策略多为以销定购。其次，今年产小麦虽然品质分化，但市场并不缺粮，有观点认为2022年期末小麦结余库存即可填补今年因“烂场雨”造成的小麦用粮缺口，同时政策性储备还有超两千万吨可以随时供应市场。另外，截至今年10月份，我国进口小麦已超千万吨，达到1083万吨。再次，玉米价格持续下跌，加剧市场看空情绪。当前小麦、玉米价差保持在300元/吨以上，小麦大规模饲用窗口关闭，仅靠制粉需求无法支撑麦价继续强势。贸易商为了避免重蹈今年上半年小麦大幅下跌风险，提前出货锁定利润。监测显示，截至11月29日，河南省小麦原粮进厂均价为2964元/吨，较10月末下跌27元/吨。另据监测，截至11月30日，河北石家庄普通小麦进厂均价为2960元/吨，较月初下跌50元/吨；山东济南为2960元/吨，下跌50元/吨；河南郑州为2960元/吨，下跌60元/吨；商丘为2950元/吨，下跌50元/吨；江苏徐州为2980元/吨，下跌40元/吨；安徽宿州为2970元/吨，下跌70元/吨。

面粉麸皮情况

进入11月份，面粉市场虽已进入需求旺季，但消费市场旺季不旺，小麦市场震荡走跌，致使面粉经销商拿货始终谨慎，多采用随用随采策略。监测显示，到11月30日，河北石家庄粉厂面粉出厂价为3420元/吨，较月初下跌40元/吨；山东济南为3420元/吨，下跌40元/吨；河南郑州为3510元/吨，上涨20元/吨；商丘为3310元/吨，下跌40元/吨；江苏徐州为3400元/吨，下跌40元/吨；安徽宿州为3420元/吨，下跌40元/吨。

另外，饲料养殖需求整体表现一般，市场购销以刚需拿货为主。但由于制粉企业开机低迷，麸皮市场供给上量受限，利好麸皮价格小幅走强。截至11月30日，河北石家庄麸皮出厂价为1900元/吨，较月初上涨60元/吨；山东济南为1980元/吨，上涨80元/吨；河南郑州为2000元/吨，上涨40元/吨；商丘为2040元/吨，上涨200元/吨；江苏徐州为2000元/吨，上涨80元/吨；安徽宿州为2010元/吨，上涨80元/吨。

后市预测

从当前市场形势来看，消费需求疲软或将持续到春节备货启动前。在此期间，粉企低负荷开机，原粮库存消耗缓慢，采购策略仍将保守，根据生产随采随用。从供给端来看，当前市场余粮库存集中在中大型贸易商手中，同时多数贸易商在年底前还要面临还贷压力，叠加市场普遍对后市粮价预期看空，部分贸易商或在新年前择机出货回利，预计短期内国内小麦市场价格将保持稳中偏弱运行。

（作者：河南省粮食交易物流市场信息部 王喆）